刘、项主战场上，刘邦仍然没有优势。但是，项羽却因刘邦战略优势的逐步形成而真切地感受到了“少助、食尽”两大威胁。
汉四年（前203）秋九月，刘邦充分利用这一有利时机，连续派出说客，终于说服项羽释放太公、吕后，双方以鸿沟为界，中分天下。鸿沟以西为汉，以东为楚——鸿沟即成了楚汉的分界线。鸿沟，是战国时魏国凿的沟通黄河与淮河的运河，北起荥阳，南至中牟、开封，南流至沈丘人淮河的支流颍水。
中国象棋棋盘上的“楚河汉界”即来源于鸿沟。所谓楚河、汉界都是指鸿沟而言。今鸿沟两边还有当年两军对垒的遗址，东边是霸王城，西边是汉王城。
项羽的鸿沟议和是不得不议和。
整个荥阳之战的过程是项羽在荥阳战场上屡战屡胜的过程，但是，局部战场的节节胜利并没有给他带来全局的胜利；相反，在项羽和刘邦相持的二十八个月中，他的战略全局的优势却在不断缩小。
韩信平定了项羽分封的魏、代、赵、燕、齐诸国，控制了整个黄河以北的广大区域，形成了从北面、东面包围项羽的态势。对刘邦来说，韩信破魏、灭代、败赵、降燕、亡齐，不仅在北方和东方形成对项羽的战略包围，而且也解除了自己主战场的侧面威胁。同时，刘邦获得了燕、赵等地大量人力、物力资源，大大加强了主战场的力量。
荥阳之战的二十八个月中，项羽在荥阳战场上胜利的过程，也就是他在全局上失败的过程。这样的统帅怎么能算得上“善战”呢？项羽英勇是实，善战是虚；严格来讲，项羽只英勇，并不善战。尤其是不善于战略决战，这是项羽最终败亡的惨痛教训。
战略讲的是全局，是整体。战略布局讲究着眼于整体和长远，不拘泥于局部细节。刘邦虽然在荥阳之战中每战必败，但是，由于战略全局走活，荥阳主战场失败的过程反倒成了他在战略上最终战胜项羽的过程。
项羽在荥阳会战中倾注了全力，这一仗持续时间之长，对项羽最终失败的影响之大，在项羽一生中都是绝无仅有的。
究竟是什么原因导致项羽在政治上、军事上犯了那么多错误呢？
请看：自毁长城。